降准降息有望拉动家用电器行业估值上行

时间：2015-10-26 19:46:33 来源：渤海证券 阅读量：2056

　　行业及公司新闻

　　1.空调9 月销售总量为658.88 万台，同比下滑18.7%

　　2.海尔推互联网智能冰箱“馨厨”

　　3.美的与创维牵手发起“家电百团大战”

　　4.广交会海尔美的等七家家电企业成交额均破亿

　　5.华为携手海尔等巨头进军智慧家庭市场

　　原材料价格

　　原材料价格方面，上周铜周均价环比下跌1.64%，长江金属现货铜价报收于39570 元/吨;铝价报收于10380 元/吨，环比下滑5.21%;塑料价格指数环比下跌1.21%。

　　市场表现回顾

　　上周家用电器行业指数上涨2.47%，同期沪深300 涨幅1.05%，行业跑赢市场1.42 个百分点，在申万二十八个一级行业中排名第8 位。个股中乐金健康、兆驰股份和蒙发利等涨幅居前。从估值来看，截止10 月23 日渤海家电板块整体法TTM 市盈率为16.99 倍，沪深300 市盈率为12. 78 倍，估值溢价率32.94%，环比前周提升3.5 个百分点。

　　投资策略

　　上周末的降准降息有望拉动家电行业估值上行。从空调出货数据来看，三季度销量十分惨淡，自5 月份以来连续五个月同比下滑且降幅在不断扩大，预计空调相关上市公司的三季报将明显承压。“双十一”临近，预售、抢先购等活动层出不穷，品牌联合抱团取暖的现象也有所出现，关注电商大促带来的需求集中释放。行业评级维持“中性”。

　　个股方面建议关注格力电器、美的集团、爱仕达、奋达科技以及新宝股份。